界面新闻记者 | 田鹤琪
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近期，全球天然气价格集体飙升。
1月26日，美国天然气期货价格突破7美元/百万英热，为2022年以来首次，较上周五收盘价上涨40%，单周涨幅高达70%，创下1990年有记录以来的最大单周涨幅。
欧洲天然气期货价格突破13美元/百万英热，年内涨幅超36%；东北亚LNG期货价格突破11美元/百万英热，年内涨幅约16%。
图片来源：财经M立方
现货市场同样疯狂。美国寒冷的东北部伊罗奎奥斯区2号枢纽现货价格，一度超200美元/百万英热。
展开剩余77%美国天然气价格的暴涨，也进一步带动欧洲及东北亚天然气期货价格提升，形成跨区域的价格传导效应。
欧美及东北亚天然气价格暴涨的核心共性，是集体遭遇今冬首场强寒流，导致需求激增。
隆众资讯天然气分析师高鹏飞向界面新闻解释称，受北极寒流持续影响，美国发电供暖需求大幅提升，但该国国内电网基础设施不完善，远距离输送已达承载上限，导致其国内天然气需求激增并抢占部分对外出口原料气，推动价格上涨。
高鹏飞还提及，“美国天然气正常主力合约的持仓量是34-35万手，最近正值2月期货合约临近交割日，持仓量仅2万多手，体量过小，也导致价格波动剧烈。”
美国天然气产量将下降的预测，也对价格构成支撑。
1月13日，美国能源信息署(EIA)将2026年美国天然气产量预测值，从上个月的30.9亿立方米/日下调至30.42亿立方米/日。
欧洲气价上涨，主要是供应依赖和地缘恐慌所致。
欧洲自减少俄罗斯天然气进口后，对美国LNG的依赖度显著提升。美国已经成为其LNG进口第一大来源国。
“2025年，美国LNG占欧洲总进口量的57%。”高鹏飞表示，美欧因格陵兰岛问题存在关系恶化风险，市场担忧美国缩减LNG供应引发缺口，恐慌情绪叠加美国供应减少，共同推涨价格。
与此同时，欧洲储气库补库压力也在不断升级。
根据欧洲天然气储存协会(Gas Storage Europe)的综合天然气库存清单(AGSI+)数据，截至1月20日，欧盟天然气库存下降至48%，显著低于五年来63%的平均水平。
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东北亚地区作为全球主要LNG消费地，与欧洲市场关联性强。
高鹏飞称，当前欧洲气价高于东北亚，存在套利空间。大量原本运往东北亚的货物转售欧洲，倒逼东北亚市场抬高价格追涨欧洲。
截至目前，国内气价未受国际气价直接影响。
据卓创资讯数据，截至1月26日，长三角地区LNG市场1月成交均价3860.88元/吨，环比12月下跌约252.81元/吨，跌幅约6.15%。
“美国此次寒流影响还有待评估，但对中国气价的影响预计有限。目前国内需求低迷、库存尚可，国际现货采购紧迫性不强。”金联创天然气分析师王亚飞告诉界面新闻。
华源证券研究所分析指出，2024年，美国LNG进口量仅占中国LNG总进口量的5%，2025年受关税影响占比进一步下降。
高鹏飞称，中海油、中石油等企业可能会积极转售2月计划进口到中国的货物，转而采购3月或4月更远期的货物，通过地区间的价差赚取套利收益。
王亚飞判断，当前欧洲市场需求增加，且储气库库存水平压力加大，欧亚地区对于LNG的竞争可能进一步加剧。
近年来，中国天然气自主保障能力持续提升。
“十四五”期间，全国累计新增探明地质储量天然气7万亿立方米以上，较“十三五”增长约40%；天然气技术可采储量替换率分别保持在2.2以上。
国家统计局和海关总署公布数据显示，2025年，中国规上工业天然气产量2619亿立方米，同比增长6.2%；全年国产气占总供给的比重提升至59.6%。
2025年，中国天然气进口量同比减少2.8%。其中，管道气进口量同比增长8%，LNG进口量同比减少10.6%。
展望天然气市场后市，价格短期波动，但不改回调预期。
中信期货认为，短期内，海外天然气绝对价仍将跟随天气状况的演变宽幅波动，寒潮结束后海外气价或出现回调。
高鹏飞表示，当前美国6美元/百万英热以上的天然气期货价格已明显偏高，3月合约的合理区间应为3.7-3.8美元/百万英热。
王亚飞指出，未来随着冬季高峰期接近尾声，加之中国即将在2月迎来农历新年假期，天然气消费需求将走弱。同时美国Golden Pass LNG出口终端有望在2月投产运营，供应增加，天然气价格存在继续下行的风险。
“不过美国总统态度反复无常，须对影响天然气市场价格的地缘政治事件时刻保持警惕。”王亚飞称。
从价差的角度来看，中信期货表示，后期美国对欧洲LNG出口仍将上升，欧美价差或收窄。目前欧洲天然气供应并未受到实质性阻扰国内最安全的股票配资平台，后期全球各地对欧洲LNG的出口量预计将上升。
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